De beste energievoorraden voor een vluchtige zomer

De olieprijzen zijn aan het wankelen sinds Saoedi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten (VAE) een compromis bereikten dat hun bijna twee weken durende impasse over de productieniveaus oploste. Volgens het compromis zal de VAE het basisproductieniveau zien stijgen tot 3,65 miljoen ten opzichte van de huidige basislijn, ongeveer 3,17 miljoen vaten per dag, wanneer het huidige pact in april 2022 afloopt.

Helaas zou deze vage overeenkomst een risico kunnen vormen, aldus het hoofd olie en gas bij Fitch.

Het risico bestaat dat dit de deur opent naar andere landen om hun eigen verhogingen te vragen,” Joseph Gatdula vertelde vrijdag aan Energy Voice.

Ruwe olie is in de uitverkoop met WTI die voor het eerst in weken onder $ 70 per vat is gedaald dankzij een dubbele klap van extra OPEC-aanbod op de markten en ongunstige brandstofvoorraadgegevens. De Energie Informatie Administratie (EIA) heeft gemeld weer een omvangrijke voorraad ruwe olie in benzine en middeldistillaten, respectievelijk 1 miljoen vaten en 3,7 miljoen vaten.

De markten lijken geschrokken, met oliefutures-grafieken in diepe backwardation; in feite worden de olieprijzen voor Amerikaanse ruwe olie voor levering in december 2021 momenteel verhandeld tegen een premie van $ 7 per vat ten opzichte van olie voor levering in december 2022, de hoogste spread ooit.

Ondanks de laatste golf van volatiliteit op de oliemarkten, blijven we grotendeels optimistisch over de vooruitzichten op middellange termijn. Hier zijn enkele olie- en gasaandelen die het met een aanzienlijke marge beter hebben gedaan dan de sector.

# 1. Ovintiv

Marktkapitalisatie: $ 6,8 miljard

Dividendrendement: 1,44%

YTD-rendement: 81,7%

Een vaak off-the-radar naam, in Denver, Colorado gevestigd Ovintiv Inc. (NYSE:OVV) ziet onmiskenbare positieve vooruitzichten. Ovintiv houdt zich samen met zijn dochterondernemingen bezig met de exploratie, ontwikkeling, productie en marketing van aardgas, olie en aardgasvloeistoffen. Het opereert via de segmenten USA Operations, Canadian Operations en Market Optimization.

OVV stijgt naar hoogste punt in twee jaar na CitiGroup aandelen geüpgraded naar kopen van Neutral met een koersdoel van $ 43, daarbij verwijzend naar de verbeterde balans en hefboomratio’s van het bedrijf, inclusief de waarschijnlijke verwezenlijking van zijn schulddoel van $ 4,5 miljard tegen eind 2021.

Hoewel het OVV-aandeel YTD met 119,2% is gestegen, verwacht Citi een extra stijging dankzij de hogere olieprijzen en ziet het bedrijf een aantrekkelijke vrije kasstroom bij zijn bijgewerkte prijsdek.

OVV-aandelen lijken ideaal voor beleggers die op zoek zijn naar mid-cap E&P-blootstelling zonder al te veel verder te gaan op de risicocurve.

#2. Noordelijke olie en gas

Marktkapitalisatie: $ 1,0 miljard

Dividendrendement: n.v.t

YTD-rendement: 80,9%

Northern Oil and Gas Inc. (NYSE:NOG) heeft een nogal unieke modus operandi doordat het investeert in olieproducerende eigendommen en optreedt als financiële partner voor exploratie- en productienamen. Het bedrijf heeft meer dan 6.000 bruto producerende putten, voornamelijk in de Bakken.

De indrukwekkende rally van NOG dateert van september nadat het had aangekondigd dat het ermee instemde verwerft zijn eerste niet-operationele belang in het Delaware Basin in een deal van $ 12 miljoen. Dat nieuws zou nauwelijks de aandacht hebben getrokken als de koper een Exxon of een Chevron was. Het feit dat een financieel noodlijdend bedrijf met meer dan een miljard dollar aan langlopende schulden en een hoge verhouding schuld/eigen vermogen zo’n gedurfde stap zette, nog steeds diep in de greep van de crisis, betekent dat NOG echt geloofde dat een opleving van de olieprijs bleef stevig in de kaarten, in welk geval zijn laatste aankoop een enorm koopje zou kunnen worden. Verder heeft NOG haar productierichtlijnen verhoogd.

Verder wordt verwacht dat NOG’s recente acquisitie van Marcellus Shale een gemiddeld FCF-rendement van 18% op de investering zal opleveren, waardoor de aandelen ondanks de recente run sterk ondergewaardeerd lijken.

In februari kondigde Northern Oil and Gas aan dat het het niet-geëxploiteerde belang van Reliance Marcellus LLC in aardgasactiva van Appalachia had overgenomen. Volgens het bedrijf, zal de acquisitie de komende vier jaar ~ $ 125 miljoen aan vrije kasstroom genereren met een gemiddeld FCF-rendement van 18% op de investering.

#3. Marathonolie

Marktkapitalisatie: $ 9,3 miljard

Dividendrendement (Fwd): 1,36%

YTD-rendementen: 76,2%

Gigantische olieraffinaderij Marathonolie (NYSE:MRO) is een van de meest populaire aandelen in de aandelenhandel-app Robinhood – en met een goede reden.

Olievelddienstenbedrijven en olieraffinaderijen hebben een indrukwekkend herstel doorgemaakt na te zijn gehamerd in de energiecrisis van vorig jaar. Het management van Marathon Oil heeft inderdaad voldoende vertrouwen in de vooruitzichten van het bedrijf dat het onlangs het dividend hersteld na schorsing in juni, zij het tegen een lager tarief van 3 cent per aandeel in vergelijking met 5 cent vóór de opzegging. Dat bescheiden dividend is goed voor een termijnrendement van 1,36%.

Volgens het management van het bedrijf wordt MRO cashflow-positief tegen een olieprijs van rond de $ 35 per vat, wat betekent dat het huidige WTI-niveau van $ 61,50 het een mooi kussen geeft.

Ondanks de rally handelt MRO nog steeds aanzienlijk lager dan het niveau van 2018.

Marathonolie lijkt een goede gok vanwege de relatief sterke balans, inclusief een onaangeboorde kredietfaciliteit van $ 3 miljard.

#4. Devon Energie

Marktkapitalisatie: $ 17,5 miljard

Dividendrendement (Fwd): 1,71%

YTD-rendementen: 63,1%

Een paar maanden geleden voorspelde BofA-analist Doug Leggate dat veel olie- en gasaandelen in 2021 aanzienlijk zullen stijgen als de Brent-prijzen kunnen stijgen tot $ 55 per vat of hoger. Nu de Brent-prijzen in het gebied van $ 70 per vat liggen, zijn veel schalieboorders nu thuis en droog.

BofA heeft een overwogen rating in de energiesector en heeft beleggers geadviseerd zich te concentreren op oliemaatschappijen met het potentieel om hun vrije kasstromen te laten groeien door middel van consolidaties of andere kostenbesparende maatregelen. Devon Energie (NYSE:DVN), Pionier natuurlijke hulpbronnen (NYSE:PXD), en EOG-bronnen (NYSE:EOG).

Blijkt dat BofA gelijk had met het geld, met DVN-aandelen die stegen dankzij sterke winsten en aanhoudende kostendiscipline, inclusief een variabele dividendstructuur.

Devon heeft gerapporteerd beter dan verwachte Q1 winst, met een GAAP EPS van $ 0,32 die $ 0,10 verslaat, de achtste beat in 10 kwartalen, hoewel een omzet van $ 1,76 miljard (-15,8% op jaarbasis) werd gemist met $ 270 miljoen. De cash uit operaties vóór wijzigingen in het werkkapitaal bedroeg $ 719 miljoen versus een consensus van $ 700,9 miljoen, terwijl de vrije kasstroom van $ 260 miljoen de consensus van $ 206,2 miljoen versloeg.

Maar wat beleggers bijzonder enthousiast maakt over dit bedrijf, is de voortdurende kapitaaldiscipline.

Het is belangrijk om te herhalen dat we niet van plan zijn kapitaal toe te wijzen aan groeiprojecten totdat de fundamentele factoren aan de vraagzijde zich herstellen en het duidelijk wordt dat de reserve-oliecapaciteit van OPEC+ effectief wordt geabsorbeerd door de wereldmarkten“, verklaarde CEO Richard Muncrief tijdens de conference call voor inkomsten earnings.

Devon heeft een variabele dividendstructuur aangenomen, iets dat goed is bevallen bij Wall Street.

Devon betaalde gedurende het kwartaal een regulier dividend van $ 0,11/aandeel en een variabel dividend van $ 0,24 per aandeel, wat een jaarlijks rendement van 5,5% impliceert. Verder heeft het bedrijf een dividendrendement van meer dan 7% voor 2021 voorspeld als de huidige trends aanhouden, wat zijn engagement illustreert om meer kapitaal aan aandeelhouders terug te geven in de vorm van dividenden wanneer de kasstromen dit toelaten.

Sommige Wall Street-analisten hebben gewezen op het potentieel voor DVN om tegen het einde van het jaar een dividendrendement van maar liefst 8% te behalen.

Raymond James onlangs DVN-aandelen geüpgraded naar Strong Buy van Outperform met een koersdoel van $ 40 na “een diepe duik maken” in de recente putresultaten van Devon en het bijwerken van zijn vrije kasstroomvooruitzichten. Dat vertegenwoordigt een opwaarts aandeel van 37% ten opzichte van de huidige prijs.

Nog een belangrijke attractie: ondanks de rally blijft het DVN-aandeel relatief goedkoop.

#5. EQT Corporation

Marktkapitalisatie:

Dividendrendement: n.v.t

YTD-rendementen: 49,1%

in Pennsylvania gevestigd EQT Corp.(NYSE:EQT) is een puur aardgasbedrijf met ~19,8 biljoen kubieke voet bewezen aardgas, NGL’s en ruwe oliereserves over ongeveer 1,8 miljoen bruto acres.

EQT is niet langer in de groeimodus en overweegt acquisities als tweede act in een poging om schaalvoordelen te behalen en het te helpen kapitaal terug te geven aan aandeelhouders, hoewel de spraakmakende fusie met CNX-bronnen (NYSE:CNX) is er niet doorheen gevaren.

EQT is ook overwegen een pad naar netto-nul te beginnen door apparatuur die op fossiele brandstoffen werkt te vervangen door elektrisch aangedreven apparaten en door realtime sensoren en andere technologieën te gebruiken om de boortijd en -energie te verminderen. ESG speelt binnen de sector fossiele brandstoffen het goed bij beleggers.

EQT blijft een leider in het gebruik van geavanceerde horizontale boortechnologie, ontworpen om de potentiële impact van boorgerelateerde activiteiten te minimaliseren en de algehele ecologische voetafdruk te verkleinen.

#6. ExxonMobil

Marktkapitalisatie: $ 242.7B

Dividendrendement (Fwd): 6,07%

YTD-rendementen: 39,1%

Het grootste geïntegreerde olie- en gasbedrijf van de Verenigde Staten, ExxonMobil Corp. (NYSE:XOM), is ook een van de toonaangevende dividendaristocraten in de energiesector.

Gerelateerd: OPEC zou zijn controle over de oliemarkt kunnen verdubbelen

Exxon Mobil Corp is vernoemd naar het Dividend Channel ”VEILIG 25” lijst, wat een aandeel betekent met bovengemiddelde ”DividendRank”-statistieken, waaronder een sterk termijnrendement van 5,52%, evenals een uitstekende staat van dienst van ten minste twee decennia aan dividendgroei.

Vorig kwartaal meldde Exxon dat de brandstofmarges in de industrie aanzienlijk zijn verbeterd ten opzichte van het vierde kwartaal, maar nog steeds onder het laagste niveau van 10 jaar blijven als gevolg van hoge productvoorraadniveaus en een overaanbod op de markt.

Het beste deel: de kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg $ 9,3 miljard en slaagde erin het dividend en de kapitaaluitgaven volledig te financieren en de schulden met meer dan $ 4 miljard af te lossen.

#7. ConocoPhillips

Marktkapitalisatie: $ 74,9 miljard

Dividendrendement:

YTD-rendementen: 38,8%

Vorig jaar heeft de in Houston, Texas gevestigde schalieproducent ConocoPhillips (NYSE:COP) verdiende lof na de aankondiging van enkele van de diepste productieverlagingen in een tijd waarin veel schaliebedrijven terughoudend waren om hun productie te verlagen en marktaandeel op te geven. Het bedrijf verlaagde zijn productie in Noord-Amerika met bijna 500.000 vaten per dag, een van de grootste bezuinigingen door een Amerikaanse producent. Dit jaar heeft ConocoPhillips de booractiviteit beperkt gehouden en ook de kapitaaluitgaven stevig onder controle gehouden.

En die bezuinigingsmaatregelen werpen nu hun vruchten af.

Conoco is de eerste grote onafhankelijke olieproducent in de VS die zijn aandeleninkoopprogramma hervat nadat het tijdens de oliecrisis van vorig jaar was opgeschort.

Conoco zegt dat het de inkoop van eigen aandelen heeft hervat tegen een jaarlijks tempo van $ 1,5 miljard, en ook van plan is om zijn aandelen te verkopen. Cenovus Energie (NYSE:CVE) belang in het huidige kwartaal en voltooi de verkoop tegen het einde van 2022. De opbrengst van de verkoop – ter waarde van ~ $ 2 miljard – zal worden gebruikt om de inkoop van eigen aandelen te financieren.

COP-aandelen stijgen weer na Bank of America de aandelen geüpgraded naar Buy van Neutral met een koersdoel van $ 67, wat het bedrijf een “geldautomaat” noemt met het potentieel voor versnelde rendementen.

Volgens BofA-analist Doug Leggate ziet Conoco er “klaar om het contante rendement in een eerder en significanter tempo te versnellen dan enige ‘pure-play’ E&P of oliegigant.”

Leggate COP-aandelen zijn teruggetrokken naar aantrekkelijkere niveaus “maar met een ander macro-perspectief dan toen [Brent] olie piekte bijna $ 70

Maar het beste van alles is dat de BofA-analist van mening is dat COP sterk is blootgesteld aan een oliewinning op langere termijn.

Maar BofA is niet de enige Wall Street-gokker die over COP gutst.

In een opmerking voor klanten, zegt Raymond James dat de aandelenkoers van ConocoPhillips de stortvloed aan contanten die het olie- en gasbedrijf op het punt staat te genereren, onderwaardeert.

De bullish notes lijken welverdiend. Met de WTI-prijs in de hogere jaren ’60, zou ConocoPhillips weinig moeite moeten hebben om grote hoeveelheden vrije kasstromen te genereren, gezien het break-even-niveau van de cashflow van het bedrijf van minder dan $ 30/vat.

Door Alex Kimani voor Oilprice.com

Meer toplezingen van Oilprice.com:

Lees dit artikel op OilPrice.com